150 מיליון שקל ב-35 שקל למניה: אלקטרה נדל"ן גייסה אחרי הנפילה, ונשארה שאלה מי קונה ולמה

אלקטרה נדל"ן מגייסת כ-150 מיליון שקל בהקצאה פרטית למשקיעים מוסדיים, ימים אחרי שניסיון גיוס קודם הוביל לנפילה של כ-12% במניה ולמחיקה של כ-300 מיליון שקל משווי השוק. ההנפקה הקודמת בוטלה.

החברה מקצה כ-4.29 מיליון מניות במחיר 35 שקל למניה, קרוב לשער הפתיחה של 35.3 שקל ביום אישור העסקה. לצדן מוקצים כ-2.14 מיליון כתבי אופציה במחיר מימוש של 37.5 שקל. המניות החדשות יהוו כ-6% מהון החברה. אם האופציות ימומשו במלואן, הן יכניסו כ-80 מיליון שקל נוספים והדילול הכולל של בעלי המניות הקיימים יגיע לכ-8.7%.

בין המשקיעים קבוצת מנורה, שצפויה להפוך לבעלת עניין. חלק מהמוסדיים משקיעים גם בקרנות שאלקטרה נדל"ן מנהלת, ולכן עולה השאלה אם התמיכה נובעת מאמון בחברה או מרצון לשמור על שווי גבוה של הנכסים בקרנות. בעלת השליטה אלקו רכשה מניות בכ-7.9 מיליון שקל.

המחיר משקף לחברה שווי של כ-2.25 מיליארד שקל לפני הכסף. ההון המיוחס לבעלי המניות עמד בסוף מרץ על כ-814 מיליון שקל, כך שהמשקיעים נכנסים במכפיל הון של כ-2.8. אחרי הגיוס צפוי ההון החשבונאי לעלות לכ-964 מיליון שקל והמכפיל לרדת לכ-2.5, עדיין פרמיה גבוהה לחברה שהציגה הפסד של כ-6.7 מיליון דולר ברבעון הראשון.

אלקטרה נדל"ן מנהלת הון של כ-5.4 מיליארד דולר ונכסים בשווי כולל של כ-9.2 מיליארד דולר. הכסף החדש יכול לשמש לפירעון חלק מהחוב ולהפחית את התלות במימושים מהירים. מימוש האופציות יוסיף כ-80 מיליון שקל רק אם המניה תעלה מעל 37.5 שקל.